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中國銀河證券維持建筑行業推薦評級:基建夯實穩增長,龍頭配置價值凸顯

每經AI快訊,中國銀河04月13日發布研報稱:給予建筑推薦(維持)評級。

基建投資增速回暖。2022年1-2月,全國固定資產投資(不含農戶)50763億元,同比增長12.2%。其中,2月固定資產投資(不含農戶)增長0.66%。1-2月,廣義基建投資增速為8.61%,廣義基建增速在去年同期34.95%的高基數之下,依然維持較高水平。當前國際形勢嚴峻復雜,疫情反復沖擊,經濟下行壓力較大,固定資產投資作為拉動經濟增長的“三駕馬車”之一,當前的托底作用凸顯。

專項債發行提速,全年基建投資增速可期。3月29日,國務院常務會議召開,會議部署用好政府債券擴大有效投資。會議提出要抓緊下達剩余專項債額度,向償債能力強、項目儲備足的地區傾斜。去年提前下達的額度5月底前發行完畢,今年下達的額度9月底前發行完畢。這是繼去年11月24日、今年1月10日之后,國務院常務會議第三次加強對地方債使用管理做出部署。今年1-2月,地方政府新增專項債8775億元,去年前3個月合計新增專項債264億元,今年專項債發行速度明顯加快,基建投資增速預計迎來反彈。

光伏建筑一體化迎機遇。2021年10月31日,住建部發布國家標準《建筑節能與可再生能源利用通用規范》,自2022年4月1日起實施。根據該文件,新建建筑應安裝太陽能系統,在既有建筑上增設或改造太陽能系統,必須經建筑結構安全復核,滿足建筑結構的安全性要求。太陽能建筑一體化應用系統的設計應與建筑設計同步完成。光伏建筑一體化發展進入快車道。

行業集中度提升,龍頭企業配置價值凸顯。建筑行業發展進入穩定期。八大建筑央企新簽訂單市場占有率從2013年的24.38%提升至2021年的37.88%。建筑行業集中度有望持續提升。建筑指數PE為10.95倍,10年歷史分位點為41.41%,安全邊際高。建議關注基建、裝配建筑、綠色建筑、碳中和等領域投資機會。推薦中國鐵建(601186.SH)、中國交建(601800.SH)、中國中鐵(601390.SH)、中國電建(601669.SH)、中國能建(601868.SH)、中國中冶(601618.SH)、中國化學(601117.SH)、中國建筑(601668.SH)、山東路橋(000498.SZ)等。建議關注鴻路鋼構(002541.SZ)、上海建工(600170.SH)、隧道股份(600820.SH)、四川路橋(600039.SH)等。


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